Огромните инвестиции на технолошките гиганти во изградбата на центри за податоци за вештачка интелигенција имаат позитивен ефект врз широк спектар компании и нивните акции, што му помогна на индексот S&P 500 да се зголеми повеќе од двојно од почетокот на растечкиот пазар во октомври 2022 година. На Волстрит внимателно се следат какви било знаци дека ваквото трошење, кое во 2026 година се очекува да достигне речиси 800 милијарди долари, би можело да забави, пишува во анализа на „Ројтерс“ по неодамнешните предупредувања на водечките луѓе на технолошките гиганти дека развојот на ВИ станал пребрз.
„Ова станува проблем ако навистина почнете да гледате откажани нарачки, откажани договори за изградба на центри за податоци“, изјави за Ројтерс извршен директор на Horizon Investment Services од Индијана, Чак Карлсон. „Морам да видам нешто конкретно што ќе покаже дека навистина има забавување, а не само да слушам разговори за тоа.“, вели тој.
Присилната пауза во развојот на водечките компании за вештачка интелигенција OpenAI и Anthropic би можела да отвори прашања за вреднувањето на двете компании, за кои се очекува во иднина да понудат акции на јавноста. Со оглед на тоа што се очекува овие компании на крајот да станат јавни, „акционерите ќе бараат од нив да продолжат да растат“, рече Карлсон.
УДАР ВРЗ ПОБЕДНИЦИТЕ ОД ИНВЕСТИЦИИТЕ ВО ВИ
Досега оваа година, широкиот берзански индекс порасна за повеќе од 11%, поттикнат од растот на корпоративните профити, поддржан од големите инвестиции во изминатите неколку години.
Се очекува технолошките гиганти кои имаат огромни инфраструктури за ВИ — Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms и Oracle — годинава да потрошат околу 795 милијарди долари за капитални инвестиции, а во 2027 година речиси 1,08 трилиони долари, според BofA Global Research.
Голем дел од тие средства се насочуваат кон компаниите за производство на полупроводници, чии акции и профити годинава значително пораснаа, но токму тие беа најсилно погодени од распродажбата во понеделникот. Индексот Philadelphia SE Semiconductor Index и натаму е во пораст од речиси 60% во 2026 година.
„Пазарите посилно го казнуваат сегментот што обезбедува клучни компоненти и инфраструктура отколку големите ВИ компании, бидејќи тој сегмент е најизложен на забавување на темпото на подобрување на способностите на ВИ“, изјави Ерик Крац, главен инвестициски директор и ко-раководител на одделот за управување со имот во Arena Private Wealth во Чикаго.
Сепак, Крац смета дека поголемото внимание на безбедноста на индустријата би можело да има и позитивна страна.
„Изградбата не запира затоа што извршните директори побараа заштитни мерки. Ако нешто, веродостојна рамка за безбедност го олеснува финансирањето на капиталните инвестиции со долгорочен хоризонт.“
СОМНЕЖИТЕ ВО ВИ ГИ ЗГОЛЕМУВААТ ГРИЖИТЕ ЗА КАМАТНИТЕ СТАПКИ И БЕРЗИТЕ
Последниот потрес потсети некои инвеститори на проблемите на пазарот од почетокот на 2025 година, по појавата на кинескиот модел за вештачка интелигенција DeepSeek, кој отвори сомнежи за темпото на инвестициите во инфраструктурата за ВИ. Тогашната распродажба се покажа како краткотраен удар врз инвестициите поврзани со ВИ.
Сега, сепак, инвеститорите ги разгледуваат многу пошироките ризици, вклучително и можноста за поголема владина регулација, иако претседателот на САД, Доналд Трамп во понеделникот изјави дека заканите по безбедноста од ВИ се „измама“ и ја минимизираше потребата од регулација.
„Вистинскиот ризик не е развојот навистина да забави — туку претераната регулаторна реакција“, рече Крац.
Иако загриженоста околу растот можеби нема да доведе до предвремено завршување на инвестицискиот бум, постојат низа фактори кои би можеле да влијаат врз брзината со која се развива ВИ.
Мајкл Брун, глобален ко-раководител на приватниот капитал во Goldman Sachs Alternatives, изјави дека инвеститорите проценуваат дали ќе има „повеќе или помалку регулација, дали ќе има повеќе или помалку геополитички тензии, како и дали ќе се појават нови парадигми на технолошката страна“. Сепак, Брун рече дека гледа можности за инвестирање капитал „во епицентарот на ВИ“.
Доколку сомнежите во ВИ продолжат да растат, акциите би можеле да бидат ранливи, имајќи предвид дека и S&P 500 и Nasdaq Composite се на само околу 2% под историски највисоките нивоа, додека пазарот се соочува со повисоки приноси на обврзниците, раст на цените на нафтата и можност Федералните резерви оваа недела да ги зголемат каматните стапки за да ја ограничат инфлацијата.
„Акциите на компаниите за ВИ полупроводници и инфраструктура веќе долго време претпоставуваат непрекинат бум на капиталните инвестиции, оставајќи практично нула простор за грешка доколку самата индустрија го ограничи темпото“, изјави Џејмс Хамфрис, управен партнер во Mindset Wealth Management во Индијанаполис.
„Ако пазарот веќе се соочува со инфлација која е поупорна од очекуваното и нејасен курс на ФЕД во однос на каматните стапки, прекинувањето на главниот двигател на растот на пазарот ги остава пошироките берзански индекси целосно изложени на тие макроекономски спротивставени ветрови.“, смета Хамфрис.